长城基金雷俊:中证红利低波动100指数或更具“投资属性”

长城基金雷俊:中证红利低波动100指数或更具“投资属性”

北京达源环保科技有限公司 2024-11-14 环保木地板 34 次浏览 0个评论

  近年来,在全球经济增速中枢下移、无风险利率下行、政策引导上市公司分红等因素影响下,此前鲜有人问津的红利资产逐渐成为市场焦点,也带动红利基金数量迅速增长。Wind数据显示,以名称含有“红利”二字为统计口径,截至11月8日,近一年全市场新成立的“红利”基金数量已超过70只,接近全市场存量红利基金数量的一半。

  红利资产缘何受到市场追捧?长城中证红利低波100指数拟任基金经理雷俊认为,红利资产的行情实际上已经持续了两年左右,背后主要受到以下因素支撑:

  一是高质量发展背景,在高质量发展要求下,为了提升投资者的获得感和参与感,监管层面大力鼓励上市公司分红,企业分红比例逐渐提高,有助于投资者分享企业成长和资本市场发展带来的红利。二是低利率环境,近两年无风险收益率持续下行,从股债大类资产属性的角度看,红利资产的股息率显得更具吸引力,其作为资产配置属性的价值凸显。三是投资者的稳健回报需求,在经济弱复苏背景下,投资者希望寻求相对稳健的回报,驱动更多资金流向相对稳健的高股息资产。

  据雷俊介绍,在布局红利资产的指数方面,从对应产品规模情况来看,中证红利指数、中证红利低波动100指数、上证红利低波指数等比较受市场青睐。据Wind数据,截至9月末,A股和港股市场上以中证红利低波动100指数跟踪标的的指数基金已有9只,合计产品规模达117.67亿元。(以上数据仅供示意,不构成实际投资建议,投资需谨慎)

  从指数迭代情况来看,雷俊认为,指数公司以前在编制指数时首先考虑的是表征属性,其次才是投资属性。中证红利低波100指数属于第三代指数,融合了Smart Beta的思想,将股息率和波动率两个重要的传统量化研究指标结合起来,因此可能更具投资属性。

  Wind数据显示,截至10月31日,中证红利低波100指数最近10年的夏普比率是0.69,优于其它宽基指数,比如沪深300、中证A500、中证500的夏普比率分别只有0.37、0.37、0.20,也高过其它的主流红利指数,比如中证红利、上证红利,夏普比率分别是0.61、0.52。夏普比率衡量的是每单位风险的承担能带来多少超额回报,较高的夏普值,一定程度上表明了中证红利低波100指数像是一个“长跑健将”,波动可能不会太剧烈,有望带来较好的投资体验。(指数过往表现不代表未来,不等于产品实际收益,不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺,投资需谨慎)

  展望后市,雷俊认为,从更长周期来看,红利资产或将越来越受到市场的关注。作为长周期的配置品种,红利资产的收益主要来自于企业基本面和分红,而非短期估值变动,其投资体验感或更优。

  风险提示:红利资产也会受到市场风格、权重行业周期和入场点位等多重因素的影响,并不能时刻表现如意,基金有风险,投资需谨慎。

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