来源：紫金天风期货研究所

　　【20241112】目前大宗商品的估值走到什么位置了？11-12

　　想要提升投资的胜率很难，但想要提高投资的盈亏比却相对容易。

　　估值，就是盈亏比的重要组成部分。绝对的低估不一定带来行情反转，但低估会在一定程度上改善盈亏比的表现，反之亦然。

　　通过基本面信息的有效整合可以表达我们对商品估值的判断，具体内容包括了上下游利润、期现利润、进出口和国内贸易利润、交割利润、展期收益等诸多要素。

　　下面是我们对各版块及各品种估值强弱的评估。

　　板块估值强弱

　　注：各版块打分是组内品种的平均值。内容仅供参考。

　　能化

　　注：打分只代表主观判断，不构成投资建议。一般情况下，市场认为低估值的适合多配，高估值的适合空配，但具体交易还要考虑驱动、波动率等不同维度。

　　另，下方表格标红部分代表主力合约及其潜在锚定的标的。

　　黑色

　　有色

　　农产品与软商品

　　本文内容由研究员尽力采集而来，内容仅供参考，不构成投资建议。